【ICGレポートVOL.1015】 世界的な国債利回り上昇でも強いＡＩ相場 30/09/2026

ウォーシュ米FRB議長はマーケットに対してガイダンスを示さない方針である。昨今の世界同時債券安は、マーケット参加者が現時点のインフレをどれだけ債券市場に織り込めば良いのかを判断し兼ねている状態である。

米10年物国債の利回りは９月１日時点で4.79%。それが9月29日には一時5.29%を付け、約20年振りの高い利回りとなった。欧州圏でも独10年物国債の利回りが同期間、3.34%から3.64%へ、仏10年物国債は同4.20%から4.82%へ上昇している。また日本の10年物国債も同時期、2.99%から3.11%に急上昇している。

短期金利がどのように動くのか？長期金利はどの程度までインフレを織り込めば良いのか？イラン戦争による原油価格の高止まり、AI需要による物不足、底堅い米景気と様々な要素を含むインフレが債券価格を押し下げている。（利回りは上昇）

一方でNY株式市場はしっかりとしている。NYダウは９月１日の終値52766.88ドルから51349.92ドルに2.7%下落したものの、ナスダック総合株価指数は、9月1日の26099.77から26797.54と逆に2.7%上昇している。しかも９月22日には一時的に27244.28を付けて史上最高値を更新している。通常、金利の上昇は借金の多いハイテク企業株には株価の重石になるが、5％程度の金利上昇では企業業績に悪影響を及ぼさないとの判断である。

AI革命は、企業価値を何倍にも引き上げる夢があるため、『たった5％の債券投資の為に数倍の株式キャピタルゲインを捨てるのか？』という問いでもある。今後、国債の利回り上昇が一服すれば株式市場は再びＡＩ相場で盛り上がることになるだろう。

本レポートは十分に注意深く編集していますが、完全に誤り がないことを保障するものではありません。本レポートはあくまで投資決定上のひとつの材料とお考えください。